南非矿业巨鳄并购铂企上瘾，还专挑市场“弃儿”
015年至今，出生于南非的采矿工程师Froneman已先后发起4笔企业并购，南非Sibanye-Stillwater在他的营运下成功转型，跻身贵金属市场主要玩家行列。
但这些显然还远远无法满足Froneman的胃口。2017年12月，他作出了迄今为止最大胆的尝试，斥资2.85亿英镑(1.3547, -0.0011, -0.08%)全资控股在伦敦上市的矿企Lonmin——这是一家濒临破产的矿企。
加拿大皇家银行分析师Richard Hatch评论道：“Froneman的思路在投资界显然是另类人物，他多次对市场的‘弃儿’情有独钟。”
一旦监管部门和股东批准这笔并购案，Sibanye就将成为全球第二大铂金生产商，而且这也将是该公司5年来最大一笔并购。5年前，Sibanye从南非黄金生产商Gold Fields那里接手了两家矿场。
按照Froneman的算盘，他希望重组Lonmin公司结构，通过使用它们的熔炉和炼厂，来加工Sibanye采掘出来的矿石。
但要实现并购也面临着重大挑战。初步估算显示，逾12600个工作岗位面临裁撤，未来将有约32500名员工面临失业，届时可能爆发的劳资纠纷或许剪不断理还乱。要知道，南非的失业率目前已高达28%。
在此之前，Froneman还于2016年耗费22亿美元收购美国Stillwater，但此举令Sibanye背上了巨大的债务负担。Stillwater主营钯金和铂金生产。
虽然并购Lonmin短时间内无法令Sibanye增收，但毫无疑问的是，Sibanye公司因为全球铂金价格走势而面临的风险敞口将进一步扩大。
铂金价格在过去6年时间里暴跌了近33%，而且到目前为止尚未展露出明显的抬头迹象，近期甚至还出现了2001年以来从未有过的对钯金价格贴水局面。钯、铂同为铂族元素，在工业应用领域具有较大的相互替代性。
加拿大蒙特利尔银行分析师预计，铂金价格在2018年将再跌16%，至964美元/盎司附近。随后的3年间，铂金价格将围绕1000美元/盎司左右展开震荡。
鉴于环保标准日益严苛，柴油发动机车辆在欧洲的销量一落千丈，这是抑制铂金价格上扬的罪魁祸首。
