中投公司能从南非同行那儿学啥

PIC总裁Elias Masilela

       这是《财经》记者王宇南非系列采访的第三篇，这次介绍的是非洲最大的主权财富基金PIC的投资策略。和中国主权基金以外汇储备为资金来源不同，PIC90%的资金来源于政府养老基金，其投资重点则是：经济基础设施建设、社会基础设施建设、绿色经济、中小企业

　　本文转载自微信公共账号“财经十一人”　　

　　王宇/文

　　管理着1.4万亿兰特（约合8160亿人民币）的南非公共投资公司（Public Investment Corporation，下称PIC）是非洲最大的主权财富基金，其中90%的资金来源于政府养老基金。PIC总裁Elias Masilela告诉《财经》记者，PIC这两年调整了自己的投资战略，将在非洲全力铺开“开发性投资战略”。

　　PIC拥有103年的历史，在新生民主国家的主权财富基金中几乎是最久远的。而对于PIC来说，自己的投资行为也是在1994年，从早前种族隔离政府时期，单纯以购买国债来解决政府财政赤字，彻底转变为债券、股票与股权等多元化的投资组合。

　　南非政府在2011年公布了为期20年的“国家发展规划”，PIC也以此为自己制定了未来十年的投资战略——“开发性投资”，从而全面支持南非的基础性建设，弥补早前隔离制度造成的黑人经济与白人经济之间的巨大差异。

　　PIC的“开发性投资”与中国国家开发银行的“开发性金融”有很大的相似点，主要集中在四大领域：首先是经济基础设施建设，其中包括公路、电信、电网、大坝等可以提高经济生产力的领域；其次是社会基础设施建设，主要包括教育、医疗以及可承担的住宅，从而提高南非劳动力的生产率；第三是发展可持续的绿色经济；第四是中小企业，以发展南非的企业家精神。

　　与国开行不同的而是，PIC有45%的资产投放在约翰内斯堡股票市场，占约翰内斯堡股票交易所（JSE）市值的12%，因此，PIC的一举一动都影响着南非的资本市场。Elias Masilela对《财经》记者说：“作为一个开发性投资者，在一些上市公司经营不善的时候，我们也不会轻易撤资。”

　　从2012年开始，PIC第一次进行对外基础建设投资，占其管理资金规模的10%，其中50%在非洲大陆，另外50%在非洲之外，其中主要集中在金砖国家，并以巴西为首。“我们要把开发性投资的模式从南非复制到整个非洲。”Elias Masilela对《财经》记者说。在他的远景中，从开普敦到开罗的整个非洲大陆都要被打通，“如果非洲只是南非、肯尼亚、尼日尼亚几个经济亮点的话，我们的财富在长远是无法增值的。”

　　根据联合国的统计，在发展中国家对非洲的FDI中，南非名列第二，仅次于马来西亚，远远超过中国和印度。与南非2013年2%的增长率不同，整个非洲大陆保持着5%的增长率，这让PIC分散化的投资可以获得更多的利润空间。

　　虽然PIC是非洲最年轻的FDI，但是它已经占非洲发展最快、并在34个国家经营的Ecobank的20%股份；占坦桑尼亚Tanga水泥的绝大部分股份；PIC还投资了尼日利亚最大上市公司之一的Dangote水泥。

　　而半官方性质的独特角色，使得PIC在非洲的投资策略有别于其他机构投资者。Elias Masilela 说：“我们在非洲大陆的投资会带着PE以及JSE一起，因为除了南非之外，整个非洲大陆金融市场的资本池子只是JSE的20%，所以我们需要拓宽这些国家的资本市场，这样才能达到我们的长期目标。”