嘉盛集团：美联储加息恐慌推高美元/南非兰特

撰文：Matthew Weller

 

截至发文时，美联储12月加息市场隐含概率已从几周前的30%左右飙升到68%，不出所料，美元全线走强。新兴市场外汇交易员肯定记得，在美联储过去的收紧政策的恐慌环境(其中最有名的是2013年“QE淡出狂怒”以及今年三月的“加息厌恶”- 我的冷门自造词)下，新兴市场外汇受创尤其严重，但这次的抛压持续时间却相对较短。

 

包括新加坡元、南非兰特和土耳其里拉(尽管土耳其近期选举结果似乎利好里拉)等在内的新兴市场外汇过去一周受创较为严重。另一方面，虽然市场对美联储的加息预期不断升温，墨西哥比索和俄罗斯卢布表现相对坚挺。

 

很多人认为美联储政策收紧将无可避免地导致资金流出新兴市场国家，从而拖累其货币和经济表现，当然就上世纪8，90年代的情况而言，这种看法的确是对的。但最近两次美联储启动加息周期(1999年和2004年)期间，市场全面崩溃之前，新兴市场外汇表现相对良好。这种变化主要归因于新兴市场汇率更为浮动，(如果你相信，)以及这些地区整体债务/GDP比率广泛下行。

 

因此，空头可能会重点关注那些固定汇率货币(尤其是油价持续走跌的中东地区货币)以及经常账赤字规模巨大的经济体货币，上两种货币最容易受美联储加息周期的冲击。不出所料，之前提到的土耳其里拉和南非兰特都隶属此类货币范畴。

　技术面观点：美元/南非兰特

 

说到兰特，美元/南非兰特截至发文时攻入14.30附近历史新高。除美联储加息恐慌外，南非货币还因其与金价的相关性承压，后者最近几周处境一直十分艰难。

 

我们认为，在目前汇率新高的背景下，美元/兰特前景一片光明。只需要关注位于14.47 和14.86一线127.2%和161.8%斐波拉契回挡阻力。与此同时，只要企稳14.15前阻力现支撑上方，美元/南非兰特仍明确倾向看涨。

 

来源： FOREX.com