南非及中国信用等级面临“爆炒”风险

一些信贷评级机构表示，六个发展中国家很可能步巴西的后尘，沦为“垃圾股”，而南非也是其中之一。

 

穆迪集团的数据显示：信用违约互换交易商们表示，在巴西坠入垃圾股之后，或许还有其他的新兴市场国家将步其后尘坠入深渊。交易商认为，这些新兴市场国家的国债等级应当远低于目前官方公布的等级。

 

目前，马来西亚的评级是A3，但是交易商认为他们应该是Ba3；南非的评级是Baa2，但是交易商认为他们应该是B1；另外包括中国在内的三个Aa3国家，其实也都应该属于最低的可投资等级。

因为大宗商品价格下滑，货币贬值以及政治动荡，巴西已经遭到标准普尔下调利率。而如今，很多发展中国家都面临着类似的命运。中国经济的不景气以及美联储可能提高利率的做法，让人们担心很多发展中国家都面临着同样的命运。

 

交易商们的矛头也对准了评级公司，他们表示，对于2008年的全球金融危机、2011年的欧元区危机，评级公司的反应速度太慢，导致评级公司公布的指数与交易商们的实际交易情况相差太远。在这种情况下，他们希望这一次评级公司能够迅速反应，下调这些（事实上一大批）发展中国家的信用等级。他们还列举了九个交易价格和和评级公司评定等级相差最大的国家，马来西亚、南非、智利、土耳其、墨西哥、哥伦比亚等国纷纷在列。

 

穆迪集团表示，他们正在研究来自信用违约互换交易商提供的数据，并将在随后作出回应。

信用违约互换（CDS）是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。在信用违约互换交易中，违约互换购买者将定期向违约互换出售者支付一定费用（称为信用违约互换点差），而一旦出现信用类事件（主要指债券主体无法偿付），违约互换购买者将有权利将债券以面值递送给违约互换出售者，从而有效规避信用风险。由于信用违约互换产品定义简单、容易实现标准化，交易简洁。信用违约互换诞生于2004年，当时在全球进行交易的国家也仅仅限于美国和欧洲，但由于它发展迅速，仅仅三年时间就已经位列全球信用衍生品交易量的第二位，英国银行家协会显示信用违约指数产品已经成为信用衍生产品中的第二大类，成为信用违约掉期市场上的热门投资点。