嘉盛集团：新兴市场外汇该抄底了吗？
今天新兴市场外汇再度受创。南非兰特/美元跌入记录低点，而哥伦比亚比索则成为表现最差的新兴市场外汇，挪威克朗兑欧元探入5年低点。
鉴于美元同时下跌，此次新兴市场货币抛售非同寻常。美元剧烈上扬后于周三显露跌势并非完全出乎意料，美元指数于90.00水平附近的犹疑在上行趋势中也相当常见。但令人诧异的是，美元涨势停顿并未帮助部分新兴市场外汇或油价减轻跌幅。布伦特原油早前构筑5年新低，欧佩克下调明年原油需求预测后，布伦特每桶价格跌破$65。
南非兰特无视了美元下行，兰特/美元早前跌入历史低点。此前南非发布的通胀数据不及预期（预期5.9%，实值5.8%）。有意思的是，鉴于南非为石油进口国，油价下跌应利好南非兰特。进口品成本下降可减轻南非业已庞大的经常帐目赤字压力(目前占GDP比为6%)。
因此，为什么市场并未就此南非“利好”消息作出积极反应？原因可能是市场对南非的经济调控并无确定信心，因此身处市场不愿容忍货币基本面疲软的环境当中，此货币便很容易倾向下行。市场对南非央行在通胀下行形势下不会加息的预期也是推低兰特的一大因素。但虽然市场认为俄罗斯央行将于周四会议上将利率调升100个基点至10.5%，俄罗斯卢布今天依旧下挫。
推低新兴市场外汇的因素是什么？
看起来，无论什么情况，新兴市场外汇似乎注定下跌，市场情绪就是抛售。尽管兰特和卢布等新兴市场外汇自身存在的基本面问题让上行受限，抛售压力或不会持久，这些货币或即将迎来回调。
当市场沉浸于某种情绪当中的时候，交易员应保持警惕。我并不是说卢布或兰特会展开长线反弹，我也不认为会出现这种情况，但我确实觉得未来几天或有回调风险，特别是在如此大量空头配置的情况下。
预期周四俄罗斯央行加息将阻止资金涌出卢布，至少是短线，因此卢布空头需保持警惕。南非兰特记录低点同样标志着市场已经做好喘息准备，欧洲时段即将结束之时，美元/南非兰特自11.60高点跌回。后市关键支撑位于前阻力水平11.40，此处或吸引部分买盘兴趣（图1）。
重点：
新兴市场外汇再度承压。
但此次新兴市场外汇是在美元涨势减轻同时展开的剧烈下行。
尽管仍有大量基本面理由推动卢布和南非兰特抛售，但两大货币跌幅已经很猛烈，或即将迎来回调。
周四请留意卢布，料届时俄罗斯央行将出手加息。如加息幅度超过预期，卢布或展开小型反弹。
南非兰特再度下跌之前可能会稍作喘息。美元/兰特关键支撑位于11.40。
