凯投宏观：南非病态经济正向错误方向发展

 

凯投宏观南非经济学家John Ashbourne表示，南非病态的经济显然正在朝着错误的方向前进。

 

John Ashbourne补充道，“我们一直认为，2016年南非会经历非常困难的一年。现在看来，我们可能低估了南非经济衰退的严重程度。”

 

南非经济萎缩很大部分源于采矿业，采矿业对南非第一季度经济贡献率为-1.5%。另外，农业生产、交通等行业也对南非经济做了负贡献。南非制造业侥幸没有扯后腿。

 

各行业对南非经济的贡献率

 

南非经济面临的风险包括外部需求的萎缩、全球大宗商品价格下跌、全球金融动荡加剧以及可能的主权债务降级。在各种风险背景下，南非失业率疯狂增长。南非第一季度失业率为26.7%，创下了12年高点。

 

五月数据显示，南非失业劳动力中，包括已经停止找工作的人，并且，停止寻找工作的人口比率也增加了。在失业人口中，停止找工作的人比率为36.3%，超过此前上一个季度的33.8%。更糟糕的是，在一些农村地区，这一比率高达50%。

 

此外，除了总体的失业率暴涨问题，青年失业问题也同样困扰着南非。据国际劳工组织估计，2014年，南非青年失业率为52.9%，特别需要注意的是，24岁以下的青年人口失业高达46.95%。

 

所有的这些问题给南非政府创造了一个巨大的难题，即保持其投资信用评级。过去一年，国际评级机构对南非主权债务评级接近“垃圾级”的多次警示，去年12月的“财长更替风波”和政治内讧一度加快了这把利剑的下降速度。

 

上周五标普维持南非BBB-投资级评，高于垃圾投资一个等级。惠誉也维持南非稳定的评等展望。评级维稳为南非经济的转机提供了喘息机会。周三，南非兰特兑美元升至五周高位。

 

但需要注意的是，标普仍将南非的评级展望定为“负面”，不排除未来下调的可能。

 

此外，警告政治冲突可能仍会影响南非提振经济成长的努力。

 

NKC African Economics的Hanns Spangenberg表示，“惠誉决定不将南非主权债信评等展望下调至负面有些意外，特别是在该国经济成长前景恶化的情况下。”