南非储备银行(SARB)说，如果乌克兰的敌对行动继续加剧，或者如果石油和天然气供应进一步受限，未来几个月国内通胀可能出人意料地上升。
储备银行在4月份的货币政策评估文件中表示，通胀预期的上升趋势和生产者价格指数的大幅上升，进一步加大了通胀上行风险。
“更高的预期工资增长、兰特稍弱以及全球商品价格的进一步上涨，可能会对总体通胀构成额外的上行压力。”
银行表示，强劲的需求、供应链和物流困难也对价格施加了上行压力。
对商品的强劲需求进一步支撑了油价的上涨，东欧的地缘政治紧张局势提供了额外的推动力。这推高了非核心通胀率。与此同时，对商品的强劲需求给了卖家将部分成本增加转嫁给终端用户的空间。
“因此，各国的消费者通胀在2021年底达到了多年来的高点，预计中期仍将高于央行目标。”
储备银行指出，由于原材料短缺和港口瓶颈，南非制造商在补充库存和设备方面遇到了困难。
报告称，自2020年下半年以来，制成品订单交付时间大幅增加，证明了这一点。
随着核心通胀加速，燃料和食品价格显著上涨，整体通胀也在加速。
展望未来，尽管燃料和食品价格应会回落，但产出缺口的缩小和输入性通胀的上升，预计将对总体通胀构成上行压力。
“俄罗斯和乌克兰的冲突给石油和食品带来了额外的价格压力，并增加了通胀预测轨迹的不确定性。”
报告称，从长期来看，更高的通胀与更低的增长和更高的失业率有关，并加剧了南非的工资不平等。另一方面，低而稳定的通货膨胀会促进经济增长，并保护家庭的实际消费，特别是那些靠补助金或养老金收入生活的家庭。
要实现更快的经济增长，实现低而稳定的通胀是必要的，但不是充分的。低通胀应辅以结构性改革，力求为增长提供足够的动力，减少产品和劳动力市场监管，降低价格管制对总体通胀的影响，并通过稳定公共债务进一步降低经济风险。
“这些改革将为经济带来更多活力，支撑国内较低的通胀，并永久降低借贷成本。”
